御祭神は水波女大神(みずはのめのおおかみ)。伊邪那岐命(いざなぎのみこと)、伊邪那美命(いざなみのみこと)の御子神で、その神様の水に関する御霊徳を受け継ぎ、宇宙の水と雨とを主宰している。
この地に人が住み始めたのは７２５年頃で、菜種を栽培し、菜種油を第４６代孝謙天皇に献上して、「油江村」の名を賜るが、いつしかなまって「野江村」になった。また、この地は榎並猿楽発祥の地でもある。榎並の猿楽は鎌倉時代末期に丹波猿楽の新座として、このあたりに座を構え、南北朝時代には榎並座と呼ばれ、丹波猿楽の楽頭として活躍した。猿楽は後に観阿弥や世阿弥たちによって舞台芸術である能楽を大成させた。()

元来、このあたりは土地が低く、大雨が降ると淀川やその支流が氾濫し、再々水害を被ったので、水の神様を勧請したものと思われる。世間では当神社を、水神宮、水神社、水神さま、地名から野江神社と称される。
１５３３年１０月三好政長（宗三）がこの付近に榎並築城の際たびたび水害を被ったので、水火除難の守護神として城内に小祠を建てて篤く祀ったのが、現在の社殿の位置といわれている。
１８７２年（明治５年）には、村社に列格し、野江の氏神として祭られる。
現今の社殿は、１８８３年（明治１６年）の造営にして、１８８５年（明治１８年）の大洪水のために倒壊し、１８８８年（明治２１年）完成後、幣殿の増築、渡り廊下の新築、そして２００７年（平成１９年）に本殿屋根の銅板葺替をして今日に至る。()